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有色金屬行業2012年度策略報告黃金和小

发布时间:2019-11-08 21:27:16 编辑:笔名

有色金属行业2012年度策略报告:黄金和小金属将继续称霸

流动性因素依旧是影响金属价格的基本因素,但作用弱化全球的宏观经济的不确定性下,基本金属存在交易性的投资机会,黄金将保持长期牛市,中国优势资源的锗和钼将会有良好表现

流动性因素依旧是推动价格上涨的基本因素,但作用逐渐弱化:

美国QE3成为政策选项:2012年美国通胀将显着回落,货币政策空间较2011年充裕,欧债危机牵动联储神经,QE3成为政策选项

欧债危机蔓延至核心经济体,减息通道已经开启:欧债危机继续蔓延,并向核心经济体扩散,欧元区减息通道已经打开,但是货币政策空间并不大

中国经济增长仍是关键因素,但是政策微调难带来流动性盛景:中国将继续实施稳健货币政策,预调微调,因此很难再现2010年流动性充沛的盛景

大金属存在交易性投资机会:我们认为2012年在宏观经济的不确定性下,基本金属的价格主导因素在于基本面,大金属存在交易性的投资机会,从供需面来看,我们板块推荐的次序为铜、锡、铝、镍、铅、锌

黄金长期牛市持续:在当前全球经济没有明朗,美国经济复苏缓慢的宏观背景下,黄金的避险情绪仍然高涨欧洲各国几乎停售黄金,重要的黄金供应源撤离了市场;中国将在长期增加黄金储备,以提高黄金占外汇储备的比例

中国资源优势的小金属-锗、钼将有良好表现:钼行业由于强烈的政策预期及中国消费格局的改变,将催生趋势性的投资机会锗行业在中国稀有金属政策严控产出的大背景下,受到下游太阳能和红外热像仪行业快速发展拉动,继续维持上涨的趋势

推荐公司:1、受益于产业转移和技术升级,公司产能扩张超预期,行业景气维持高位,首推东阳光铝2、受益于下游行业高速增长,具有资源-深加工一体化的公司,首推云南锗业3、存在较强的政策预期,受益于行业整合及新增产能投产,首推锡业股份

风险提示:全球经济加速下滑导致金属价格暴跌

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